美国股市正在经历一轮高涨，这使许多人感到担忧，担心美股是否会像上世纪30年代那样突然崩盘。他们想知道，这种崩盘可能在什么时候发生。

最近，一些美国大型银行已经发出了明确的警告，甚至投资大亨巴菲特也开始改变策略，纷纷转向传统产业。这引发了人们对产业趋势的关注。

首先，我们需要强调，我们今天的讨论重点并不是美国股市，而是探讨其中的逻辑和AI发展的现状与前景。

近年来，经济周期成为人们关注的焦点，康威周期等经济学理论变得炙手可热，人们用它们来研究经济和股市的波动。

当前美股的表现可以说最好地诠释了这一点。因此，有人认为，随着科技股可能面临调整压力，传统行业将迎来复兴，AI即将面临终结的论调也因此出现。

从经济学和科技发展的角度来看，这种说法实在是难以想象，因为AI代表了先进生产力的发展方向。

然而，股市只是经济的一部分，更不是科技的全部，它只是当前经济状况的一种反映。

当像高盛这样的大型投行发出警告时，情况就变得不同了。

近日，高盛的多资产解决方案联席首席投资官Alexandra Wilson-Elizondo在接受电话采访时发出了明确的警告信号。

他表示，尽管我们仍然对股市持乐观态度，但考虑到当前科技股可能面临调整压力，公司更倾向于投资估值较低、潜力更大的能源股和日本股市。

高盛不仅仅是在说，他们已经开始行动。

高盛资产管理部门正在大规模调整其投资组合，将资金从表现强劲的科技股中撤出，转而投资能源股和日本股市。

与此同时，巴菲特旗下的伯克希尔也在采取类似的行动。

自去年下半年以来，伯克希尔已经减持了约1000万股苹果公司股票，并大幅削减了对台积电的持股，减持幅度高达86%。

伯克希尔开始通过大幅增持西方石油股票，成为该公司的最大股东之一。

此外，伯克希尔已连续第二个季度获得美国证券交易委员会的许可，秘密增持包括雪佛龙、埃克森美孚、IBM和威瑞森通信在内的数十亿美元股份。

目前，美股的科技巨头中已经出现了回报率的分化。尽管英伟达的股价今年以来上涨了72%，但苹果和特斯拉的表现并不尽如人意。

今年美股科技股的上涨明显以AI热潮为主导，但最近一个月，围绕AI的热情和投资增长也开始有所放缓。

巴菲特曾说过：“高科技企业变化太快了，我根本不知道未来十年企业的可持续竞争优势能否持续。” 这句话也许更能准确地反映当前的局势。

我们之所以特别提到高盛和巴菲特，是因为他们都代表着某种趋势。

在美国投行业中，高盛比较偏向于战略性和谨慎，而巴菲特则以长期价值投资著称。因此，他们的转向不是基于短期利润，而是对长期行业趋势的洞察。

这背后的逻辑并不复杂。

要么是AI的疯狂让华尔街的保守派感到不安，要么是他们认识到AI的后续发展可能会遇到瓶颈，或者是他们掌握了普通大众不知道的内幕。

我们也联想到，包括谷歌在内的一些头部科技公司最近被曝出AI造假丑闻，这让人们开始怀疑美国当前AI科技的真实性。

另外，AI的高成本也让人望而却步，英伟达芯片的暴利更是令人咋舌。

此外，美国科技界的一些人士也开始对AI爆发带来的电力短缺表示担忧，其中包括特斯拉的马斯克、OpenAI的奥尔特曼，甚至包括英伟达的黄仁勋。

当然，从长远来看，AI代表着人类科技的未来，被视为第四次工业革命的核心，也将是大国竞争的关键。

但是，如果我们看到一种趋势，却过早地炒作或者伪造，甚至将其作为资本家掠夺中产阶级的工具，这是否意味着美国自由资本主义制度存在缺陷呢？

然而，大家无需过分担心，因为中国正在走一条完全不同的AI道路。